Poptávka po vzácných drahých kovech v poslední době extrémně roste, a to díky reakci na aktuální světovou situaci poklesů kapitálových trhů způsobenou vlivem zpomalení ekonomiky a následné krize způsobené preventivními opatřeními zavedenými za účelem zabránění šíření nákazy viru COVID 19.

Zlato je zpět nad 1700 USD a aktuální grafy naznačují ještě větší kumulaci zájmu poptávky o zlato jako bezpečný přístav v těchto nejistých časech. Zlato, ale i stříbro, mají momentálně obrovské býčí technické nastavení, které nelze ignorovat. Navzdory jeho momentální atraktivitě, je třeba brát na zřetel několik základních akcelerátorů, které pomáhají dosahovat této momentálně vyšší ceny.

Levné peníze nahrávají k drahému zlatu

Federální rezervní systém FED v USA snížil úrokové sazby na nulu a spustil další masivní program nákupu kvantitativního uvolňování QE. K tomu Washington schválil třetí fiskální návrh zákona, historickou míru 2,2 bilionu USD na pomoc v boji proti dopadům viru COVID 19. Svět zná lehké "helikoptérové" peníze už více než deset let, ale nikoli v takovém rozsahu, a proto bude zajímavé sledovat, co to udělá s cenou zlata pod vlivem inflační spirály.

Zlato se obvykle obchoduje v nepřímé úměře k dolaru. Pokud je dolar slabý, cena drahého kovu roste. Jenže síla americké měny se také mění velmi rychle.

Analytici z prestižní banky Goldman Sachs tvrdí, že se při zlatě začíná objevovat podobný vzorec, jako tomu bylo v roce 2008. Před dvanácti lety se zlato zpočátku rovněž trápilo i pod váhou nuceného prodeje a následně odstartovalo růstovou "rallye" ze strachu z dlouhodobého oslabení měny. Z tohoto důvodu krátkodobý i dlouhodobý výhled na zlato vypadá mnohem konstruktivnější. Zdá se být stále reálnější, že zlato v tomto roce dosáhne hranici 1 800 USD za unci, což představuje cílovou cenu Goldman Sachs.

Bank of America Corp. zvýšila svůj 18měsíční cíl ceny zlata na 3 000 USD za unci – více než 50 % nad současný rekord cen – ve zprávě s názvem "Fed nemůže tisknout zlato". Banka zvýšila svůj cíl z původně 2 000 dolarů, protože tvůrci politik na celém světě uvolnili obrovské množství fiskálních a peněžních pobídek, aby pomohli podpořit ekonomiky zasažené koronavirem.

Příčiny přitažlivosti žlutého kovu souvisejí s koronavirem, který posílá globální ekonomiku do recese. Nejnovější MMF představil pesimistickou prognózu poklesu globálního HDP o tři procenta v tomto roce. Výsledková sezóna firem za první kvartál rovněž podněcuje obavy investorů, zda jsou akcie ta nejlepší volba pro uložení peněz. Na výsledcích firem se již odráží zpomalení ekonomiky. Kvůli dosahu koronaviru na ekonomiku se u nich projeví výpadek tržeb a vzroste i nezaměstnanost.

Na druhou stranu, nabídka fyzického zlata se krátkodobě zastavila kvůli karanténním preventivním opatřením v provozech rafinérií vzácných kovů. V minulých dnech se k nám přesunula celková regionální poptávka po fyzickém zlatě, a protože jako jedna z mála společností jsme deklarovali, že díky exkluzivním smlouvám a dohodám s obchodníky se zlatem v Rakousku a Německu, kteří disponují zásobami vzácného zlatého kovu, pokračujeme i nadále v obchodním zprostředkování této úžasné komodity, a tak přes platformu od společnosti All Commodity Intertrading (ACI) a jejich e-shop safeandhome.com nakupujeme našim klientům zlato.

Na zpracování plateb klientů, fixaci cen a objednávek průběžných nákupů podle příchozích objednávek tato karanténní opatření nemají vliv. Co se týče momentálních požadavků klientů na expedici 50g cihliček z úschovny v Rakousku, tak v této oblasti může docházet k momentálnímu časovému zdržení z důvodu bezpečnostních opatření a dodání "Just in time ve smyslu VOP" zahájíme po uvolnění hranic a plném spuštění kurýrních dodavatelských služeb.

Fakta o zlatě

Zlato je vzácný kov, který může vést k dlouhodobému zachování hodnoty. Ztráty mohou být výsledkem fluktuace směnných kurzů nebo měny. Tyto drahé kovy je možné koupit ve fyzické formě jako tyče nebo mince. Cena zlata se vždy obchoduje v dolarech. Což znamená, že nákupní nebo prodejní cena nezávisí jen na aktuální ceně zlata, ale také se odvíjí od směnného kurzu mezi eurem a USD. Zlaté mince se používají jako platební prostředek tisíce let. Zejména v době krize je zlato často jediným způsobem, jak chránit stávající aktiva před inflací nebo devalvací.

Fyzické zlato nepodléhá dani z kapitálových výnosů v případě zvýšení hodnoty. Mělo by se však pamatovat na to, že fyzické zlato nevytváří žádný úrok ani jiný příjem. Zlato se nachází po celém světě – na kontinentech, ale i na moři. Zásoba zlata na Zemi se odhaduje na přibližně 140 až 170 tun. Toto množství vyplní krychli se stranou o délce 20 metrů. Je třeba poznamenat, že poptávka po zlatě je vyšší než současná míra těžby. Navzdory vlastní hodnotě zlata by se do této formy mělo investovat pouze malá část aktiv.

Zlato v roce 2020 a výhled do budoucna

Zlato z tohoto pohledu získává velmi silný fundament pro udržení své hodnoty. Kromě zmíněné hrozby ekonomické recese se daly do pohybu úrokové sazby. V tomto roce již více než 30 centrálních bank přikročilo ke snížení úrokových sazeb a mnohé z nich sahají ke kvantitativnímu uvolňování (což v překladu znamená další emisi peněz), generování nových úvěrů a degradace existujících peněz. To je samozřejmě živá voda pro žlutý kov.

Na zlato však může zapůsobit předpokládaný pokles poptávky spotřebitelů po zlatých špercích. Finální vývoj tak bude ovlivňovat součet sil spotřebitelské a investiční poptávky. Svou roli zde sehrají i nákupy centrálních bank. Světová rada pro zlato (WGC) předpokládá, že centrální bankéři zůstanou i nadále čistými nákupčí zlata.

Je však množné, že cena zlata bude ještě nějaký čas vysoce volatilní. Zde si přece jen můžeme dovolit odhad za pomoci zpětného historického pohledu na chování trhů v poslední krizi, která odstartovala v roce 2008. Zlato má historicky ověřenou funkci bezpečného přístavu, mimo jiné díky své pevné vazbě na akcie – platí, že když v krizi ceny akcií klesají, cena žlutého kovu roste.

Závěrem lze říci, že pro investory, kteří drží zlato dlouhodobě se vlastně mnoho věcí nezměnilo. Jak je vidět, výrazné propady zlata nejsou nic nového, zažili jsme je už v letech 2008 a 2009. Předpoklad má zlato pro další období velmi silný. Propady ceny mohou být dobrou nákupní příležitostí. Investoři, kteří spekulují, však zažívají vysoce rizikové období u všech aktiv. Chování trhů v dnešních dnech připomíná ruskou ruletu. Pro zvýšení ochrany finančního spotřebitele avizujeme obecné doporučení investovat do drahých kovů v maximální výši 10 % až 20 % z celkových aktiv.

Ing. Ivan Duvač
Head of Education - Phoenix Investor SK

Disclaimer:

Nejde o finanční analýzu. Informace nejsou ani doporučením k nákupu či prodeji a v žádném případě nenahrazují osobní konzultaci s vaším investičním poradcem nebo exkluzivním obchodním zástupcem ACI v České republice. Jakákoliv investice do finančních nástrojů, cenných papírů, ale i komodit je spojena s rizikem úplné ztráty. Negativní vliv na výkonnost mohou mít zejména změny sazeb, inflace, směnné kurzy měn zhoršení ratingu emitenta a kolísání cen.